Zyski Ethereum w pierwszym kwartale w porównaniu z ryzykiem likwidacji na poziomie 10 miliardów dolarów – co dalej?

przez
  • Dźwignia ETH wzrosła do 10 miliardów dolarów w ciągu dwóch miesięcy. 
  • Trendy historyczne wskazywały, że wysoka dźwignia może negatywnie wpłynąć na wartość ETH. 

Chociaż ETH ma historię dobrych wyników, jej znaczna pozycja lewarowana wynosząca 10 miliardów dolarów może narazić ją na ryzyko likwidacji i ograniczyć jej maksymalny potencjał wzrostu.

Według Andrew Kanga, partnera w kryptowalutowej firmie Mechanism Capital zajmującej się kapitałem podwyższonego ryzyka, przewiduje on, że Ethereum (ETH) może pozostać w określonym przedziale cenowym (2000–4000 USD) ze względu na ryzyko wysokiego lewarowania. Mówiąc prościej, przewiduje, że ETH może nie doświadczyć znaczących wahań cen ze względu na potencjalne zagrożenia związane z wysokim poziomem zadłużenia lub pożyczonych środków na rynku.

Jako badacz badający rynek kryptowalut zaobserwowałem, że od wyborów Ethereum (ETH) zgromadziło ponad 10 miliardów dolarów dźwigni. Chociaż zmniejszenie tej dźwigni może być trudne, należy zauważyć, że Ethereum prawdopodobnie nie spadnie do zera. Zamiast tego możemy spodziewać się, że będzie się ona wahać w przedziale od około 2000 do 4000 dolarów przez dłuższy okres.

Przed wyborami w USA pożyczone aktywa ETH w celach spekulacyjnych wynosiły około 9 miliardów dolarów. Jednak do grudnia kwota ta gwałtownie wzrosła do ponad 19 miliardów dolarów.

Następnie gwałtowny spadek cen zlikwidował kilka pozycji i sprowadził ETH do około 3,1 tys. dolarów. 

Czy dźwignia wykolei przewagę ETH?

Jako analityk chciałbym wyjaśnić kwestię dotyczącą „podstawowego handlu” Ethereum (ETH), napędzanego przez CME Futures. Wbrew niektórym założeniom, transakcja ta ma minimalny wpływ na wysoki poziom dźwigni ze względu na swój neutralny charakter delta. Mówiąc prościej, za każdy ETH zakupiony na rynku kasowym odpowiada mu równowartość ETH na rynku kontraktów futures, utrzymując w ten sposób zrównoważoną pozycję. Uważam jednak, że głównym winowajcą nadmiernej dźwigni finansowej są spekulacyjni inwestorzy, którzy aktywnie angażują się w agresywne strategie handlowe.

Opierając się na obawach Kanga, rzeczywiście nastąpił historyczny wzrost napędzany dźwignią ETH, co potwierdziło jego obawy. Zwykle, gdy otwarte zainteresowanie pozycjami lewarowanymi przekraczało wzrost ceny podczas wzrostu, często następowała korekta lub tymczasowy szczyt.

Było to widoczne na początku listopada i pod koniec grudnia. Obaj nasilili likwidację ETH. 

Rzeczywiście, tylko 20 grudnia Ethereum (ETH) było świadkiem likwidacji o wartości ponad 300 milionów dolarów, a większość strat dotyczyła pozycji długich. Co ciekawe, dane z Coinglass pokazują, że historycznie ETH odnotowywał najlepsze wyniki w pierwszym kwartale, średnio wynoszący 81%.

Przez ostatnie siedem lat ETH kończył tylko dwa pierwsze kwartały stratą. Mówiąc prościej, jeśli dotychczasowe wzorce będą się utrzymywać, ETH może odnotować znaczny wzrost w pierwszym kwartale 2025 r.

Potencjał likwidacji może ograniczyć nasze optymistyczne perspektywy wzrostu wartości Ethereum. Obecnie Ethereum odbiło i ponownie przekroczyło granicę 3 tys. dolarów, odrabiając straty po gwałtownym spadku do 2,9 tys. dolarów, który nastąpił po poniedziałkowym trendzie niedźwiedzim.

2025-01-14 15:03