Opcje Bitcoin ETF dzielą analityków – „Z całym szacunkiem…”

przez
  • Analitycy zgodzili się, że amerykańskie opcje na BTC mogą zapewnić większą płynność rynkom BTC. 
  • Jednak poglądy na temat zmienności i wpływu cen w dłuższej perspektywie były podzielone. 

Jako doświadczony analityk z ponad dwudziestoletnim doświadczeniem na rynkach finansowych byłem świadkiem ewolucji różnych produktów inwestycyjnych i ich wpływu na ceny aktywów. Niedawne zatwierdzenie amerykańskich opcji spotowych na ETF na Bitcoin przez SEC to kolejne intrygujące wydarzenie, które wymaga dokładnego rozważenia.

Nastąpił wzrost liczby analiz rynkowych po zatwierdzeniu dodatkowych opcji amerykańskich funduszy giełdowych (ETF) na Bitcoin (BTC), w oparciu o rynki kasowe Bitcoin.

18 października amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła obrót niektórymi produktami zarówno na giełdzie nowojorskiej (NYSE), jak i na giełdzie opcji Chicago Board Options Exchange (Cboe).

Amerykanin z NYSE otrzymał zgodę na wprowadzenie handlu opcjami dla funduszu Bitcoin (FBTC) Fidelity i ARKB ARK 21Shares, natomiast Cboe ułatwi handel GBTC, mini BTC firmy Grayscale i BTIB firmy Bitwise. Mówiąc prościej, te instytucje finansowe mogą teraz oferować opcje dla określonych funduszy Bitcoin, a różne platformy są upoważnione do handlu niektórymi produktami Bitcoin.

Zatwierdzenie to następuje po niedawnym zatwierdzeniu opcji IBIT BlackRock.

Jaki jest zatem potencjalny wpływ na rynek i cenę BTC? 

Różne poglądy na temat opcji na amerykańskie fundusze ETF BTC

W oparciu o opinie niektórych ekspertów sytuacja ta może prowadzić do zwiększonych wahań cen i zwiększonej płynności rynku Bitcoin.

Mówiąc prościej, korzystanie z opcji umożliwia wykwalifikowanym traderom przewidywanie zmian cen Bitcoina i zarządzanie potencjalnymi ryzykami (takimi jak hedging) bez konieczności posiadania samego fizycznego Bitcoina.

W zeszłym miesiącu, po zatwierdzeniu opcji IBIT, Anthony Pompiliano, inwestor BTC, stwierdził, że zmniejszy to zmienność BTC i ograniczy jego potencjał wzrostowy. 

Wydawanie zatwierdzeń opcji na fundusz ETF Bitcoin firmy Blackrock może prowadzić do zwiększenia inwestycji instytucjonalnych w Bitcoin. To zwiększone zaangażowanie instytucjonalne może pomóc zmniejszyć zmienność cen Bitcoina i potencjalnie ograniczyć jego dramatyczne ruchy cen w górę.

Jednak Jeff Park z Bitwise uznał tę zgodę za pozytywny wynik netto dla zmienności, płynności i ceny BTC. Odparł, co jego zdaniem było błędnym podejściem do opcji na amerykańskie fundusze ETF na BTC. 

Opcje Bitcoin ETF dzielą analityków – „Z całym szacunkiem…”

Opinię Parka podzielała większość analityków, którzy podzielili się swoimi poglądami z The Block.

Ed Tolson, dyrektor generalny Kbit, stwierdził: 

Pośrednicy rynkowi odpowiedzialni za transakcje bilansujące mogą znaleźć się w sytuacji, w której są one „krótkie gamma”. Mówiąc prościej, oznacza to, że mogliby kupować akcje, gdy ceny rosną i sprzedawać je, gdy ceny spadają. Działanie to może prowadzić do wzrostu wahań na rynku.

Michael Harvey, który kieruje handlem franczyzowym w Galaxy Digital, przewiduje przejściowy wzrost wahań na rynku. Z czasem ta zmienność może się zmniejszyć.

Na początku inwestorzy indywidualni mogą zdominować rynek bardziej niż inwestorzy instytucjonalni, co może prowadzić do zwiększonych wahań cen w wyniku ich zbiorowych działań. Jednak w miarę jak instytucje zaczną stosować strategie generowania dochodu, takie jak sprzedaż zmienności, z czasem może to pomóc w zmniejszeniu ogólnej zmienności rynku w porównaniu z tym, czego jesteśmy obecnie świadkami.

Perspektywy Harveya dotyczące zmienności były odzwierciedleniem prognoz Pompiliano. 

Podsumowując, eksperci wierzyli, że zatwierdzenie zwiększy ilość środków pieniężnych przepływających na rynkach Bitcoin.

Jednakże podejście do zmienności i wpływu na ceny w perspektywie krótko- i długoterminowej było mieszane. 

2024-10-24 04:08