Czy SEC podważy status XRP? Weteran ujawnia prawdopodobną reakcję SEC

przez

Jako doświadczony analityk prawny z ponad dwudziestoletnim doświadczeniem w zakresie regulacji finansowych byłem świadkiem niezliczonych przypadków, które ukształtowały krajobraz naszych rynków finansowych. Sprawa Ripple była intrygująca, naznaczona zwrotami akcji, które trzymały obserwatorów branży w napięciu.

W dniu 13 lipca 2023 r. sędzia Analisa Torres podjęła decyzję w sprawie SEC przeciwko Ripple, stwierdzając, że XRP nie jest z natury klasyfikowany jako papier wartościowy; jednakże sprzedaż XRP przez firmę Rippe na wtórnych platformach obrotu nie została uznana za transakcje na papierach wartościowych, chociaż za taką uznano jej bezpośrednią sprzedaż inwestorom instytucjonalnym.

W odpowiedzi na decyzję podsumowującą wydaną w sprawie Ripple, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) złożyła 18 sierpnia zażalenie, kwestionując orzeczenie sądu dotyczące systematycznej sprzedaży XRP przez Ripple na platformach obrotu na rynku wtórnym.

W dniu 3 października 2023 r. sędzia Torres odrzucił wniosek Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, wyjaśniając, że jej orzeczenie nie przedstawia kwestii prawnej na tyle istotnej, aby wywołać debatę wśród rozsądnych sędziów.

Po tym, jak sędzia Torres oddalił zażalenie, SEC zdecydowała się z własnej woli wycofać zarzuty wobec kadry kierowniczej najwyższego szczebla Ripple, Brada Garlinghouse’a i Chrisa Larsena.

Analitycy prawni uważają, że SEC celowo zdecydowała się wycofać sprawę, gdy to zrobiła, ponieważ posunięcie to pozwoliło jej ominąć przedłużający się proces sądowy i zamiast tego skupić się na szybszym odwołaniu się od niektórych części wyroku podsumowującego sędziego Torresa.

Czy SEC odwoła się od statusu bezpieczeństwa XRP?

W sierpniu tego roku Ripple otrzymał poważny cios decyzją sądu, nakładając grzywnę w wysokości 125 milionów dolarów i szerszy zakaz, kończąc w ten sposób prawie czteroletni batalia prawna z Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

Następnie pojawiły się szepty na temat apelacji po złożeniu przez Ripple wniosku z dnia 4 września, w którym zażądano przechowywania 111% wyroku pieniężnego na rachunku bankowym w celu utrzymania pobytu.

1/ Jeśli chodzi o sprzedaż programową, sąd apelacyjny może ustalić, czy uważa się ją za transakcję na papierach wartościowych, bez konieczności decydowania, czy samo XRP kwalifikuje się jako papier wartościowy. Ta kwestia ma charakter styczny i została jedynie wspomniana mimochodem (jako dictum) w orzeczeniu sądu niższej instancji.

— Marc Fagel (@Marc_Fagel) 8 września 2024 r.

Zagłębiając się w zawiłości tej kwestii, jako doświadczony analityk zebrałem cenne spostrzeżenia od weterana SEC, Marca Fagela. Jego analiza rzuca światło na możliwe trajektorie SEC i szczegółowo omawia aspekty, które mogą wiązać się z potencjalnym odwołaniem.

Zdaniem Fagela, jeśli SEC zdecyduje się zaskarżyć orzeczenie, nacisk zostanie położony na to, czy sprzedaż programowa została uznana za transakcję na papierach wartościowych, niekoniecznie na to, czy XRP kwalifikuje się jako papier wartościowy. Sugeruje, że sąd wyższej instancji mógłby zająć się tą kwestią bez konieczności orzekania w sprawie statusu XRP jako papieru wartościowego. Fagel wyjaśnia dalej, że w pierwotnym orzeczeniu sądu rejonowego kwestia XRP jako papieru wartościowego została poruszona jedynie na marginesie i dlatego uznano ją za kwestię drugorzędną.

Były dyrektor regionalny SEC odpowiadał na pytanie użytkownika X, który zapytał, czy SEC mogłaby bezpośrednio zakwestionować nakaz dotyczący statusu bezpieczeństwa XRP.

Jako badacz zauważyłem, że Fagel wskazał na możliwość zwrócenia się przez SEC do sądu apelacyjnego z petycją o wyjaśnienie dwuznacznego aspektu jej decyzji, który w wielu sprawach często pozostawał niejasny. Jednak jego osobistym zdaniem Fagel uważa to działanie za niepotrzebne i uważa, że ​​jest mało prawdopodobne, aby drugi tor bezpośrednio zajął się tą kwestią.

2024-09-09 13:42