Szalony plan Grayscale na giełdę po stracie 4,5 miliarda dolarów!

przez

Kluczowe wnioski (inaczej: Dlaczego skala szarości jest zdesperowana)

Dlaczego Grayscale wejdzie na giełdę w 2025 roku? 🤔

Grayscale ma na celu pozyskanie kapitału i zmniejszenie zależności od funduszy ETF w obliczu rosnącej konkurencji i odpływów środków. A może po prostu chcą lepszego miejsca w bufecie kryptowalutowym. 🎢

Co spowodowało spadek przychodów Grayscale w tym roku? 🧐

Nadmierna zależność firmy od GBTC i ETHE, która odnotowała masowy odpływ środków, doprowadziła do zmniejszenia zysków. Nadmierne poleganie na GBTC i ETHE? To jakby polegać na tosterze, który pali się od 2020 roku. 🍞🔥

W 2025 r. znane firmy kryptograficzne skorzystały z okazji, aby wejść na giełdę w ramach polityki przyjaznej kryptowalutom. 🚀 Niektóre z tych firm to Circle i giełda kryptowalut Gemini. Wraz z falą firm starających się o zgodę SEC przed wyborami śródokresowymi w 2026 r., Grayscale również poszedł w ich ślady. 🕵️‍♂️

IPO pliku w skali szarości ma zostać upublicznione

W ramach znaczącego rozwoju firma Grayscale złożyła wniosek o wejście na giełdę na nowojorskiej giełdzie, stając się najnowszą firmą kryptograficzną, która ubiega się o notowanie na giełdzie w USA. Lub, jak to nazywam, „Saloon ostatniej szansy”. 🎩

Firma przesłała formularz rejestracyjny S-1 do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych (SEC) 13 listopada 2025 r. 📅 Ale tu jest problem: nawet nie podała, ile akcji sprzedaje. Bo dlaczego mieliby? To nie tak, że wszyscy bardzo chcielibyśmy zainwestować w firmę, która jest w zasadzie kryptograficzną wersją tonącego statku. 🛶

Co ważne, Grayscale zarezerwuje część alokacji IPO dla inwestorów w swoich spotowych funduszach ETF Bitcoin i Ethereum ETF. Inwestorzy ci uzyskają wcześniejszy dostęp do akcji Gray w ramach ukierunkowanego programu akcji. Lub, jak lubię to nazywać, „Linia VIP dla ludzi, którzy wciąż wierzą w magię”. ✨

Spadają przychody Grayscale

Złożenie wniosku Grayscale o IPO ujawnia zauważalny spadek przychodów w okresie od stycznia do września 2025 r. Przychody brutto? 318,7 mln dolarów. Internet? 203,3 miliona dolarów. To jak wygrać na loterii, ale potem stracić bilet. 🎰💸

Dla porównania, w tym samym okresie w 2024 r. przychód brutto wyniósł 397,9 mln USD, a dochód netto 223,7 mln USD, co wskazuje na znaczny spadek rok do roku. Lub, jak powiedziałby mój terapeuta: „To duży niepokój finansowy”. 🤯

Co istotne, Grayscale odnotował gwałtowny spadek przychodów ze względu na nadmierne poleganie na swoich funduszach ETF. Według zgłoszenia GBTC i ETHE firmy Grayscale stanowią 70% ogółu zarządzanych aktywów firmy. To jakby mieć 70% swoich oszczędności w funduszu, który w zasadzie jest chwalebnym pożarem śmietnika. 🔥

Jednocześnie opłaty z tych dwóch funduszy stanowiły 88% jego łącznych przychodów w okresie dziewięciu miesięcy zakończonym we wrześniu 2025 r. 88%? To tak, jakby polegać na jednym przyjacielu, który poprowadzi cię przez życie. A potem cię widmo. 😭

W związku z tym zarówno fundusze ETF firmy Grayscale na Bitcoin, jak i Ethereum stanęły w obliczu masowych odpływów w ciągu ostatniego roku. Tylko w 2025 r. GBT odnotowały wypływ 3,3 miliarda dolarów, podczas gdy ETHE odnotował 1,2 miliarda dolarów, co dało łączny odpływ funduszy ETF do 4,5 miliarda dolarów. To jakby patrzeć, jak oszczędności Twojego życia znikają w czarnej dziurze. 🌑

Najnowsze dane pokazują, że GBTC odnotowało wypływy netto w wysokości 23 mln dolarów, przy utrzymujących się ujemnych przepływach przez cały listopad. To jakby patrzeć, jak Twoje konto bankowe powoli zamienia się w miasto duchów. 💸👻

Tymczasem ETHE odnotowała dzienne odpływy netto w wysokości 75 milionów dolarów i od 18 dni z rzędu odnotowuje ujemne przepływy. Podobnie ETH doświadcza ciągłych odpływów netto od 5 listopada. To jak niekończąca się kryptoapokalipsa. 🌍🔥

W przeciwieństwie do odpływów z ETHE i GBTC, fundusze ETF należące do Grayscale Ethereum Mini Trust i Bitcoin Mini Trust przyciągnęły skumulowany wpływ o wartości 3,3 miliarda dolarów. To kryptograficzna wersja „Nie jestem zły, jestem po prostu rozczarowany”. 😤

Ta zmiana podkreśla rosnącą konkurencję na rynku ETF i rosnącą presję na sztandarowe fundusze Grayscale. Lub, jak to nazywam, „Kryptozimna wojna”. 🧊

Dlatego też wejście na giełdę Grayscale ma na celu nie tylko zwiększenie przychodów, ale także zabezpieczenie się przed uzależnieniem od ETF. Lub, jak lubię myśleć: „Spróbujmy czegoś nowego… albo po prostu ponoś coraz większe porażki”. 🚀

W ten sposób firma pozyska znaczny kapitał, który z kolei będzie można wykorzystać do dywersyfikacji, co jeszcze bardziej pomoże poprawić wyniki finansowe firmy. Albo, jak mawiała moja babcia: „Jeśli nie możesz ich pokonać, dołącz do nich… a potem zrzucaj winę na rynek”. 🤷‍♂️

2025-11-14 23:02