Czy kryzys „niedźwiedziego rynku” skarbu Bitcoina się skończył? Analityk ma wiedzę!

przez

Kluczowe dania na wynos

Dlaczego fundusze zamykają krótkie pozycje MSTR?

Ponieważ uważają, że cała teza się sprawdziła, a mNAV jest prawie tak stabilny jak pozbawiony snu profesor o 2 w nocy! 😂

Jak aktualizacja może wpłynąć na wartość BTC?

Cóż, jeśli sprzedawcy będą wyczerpani (kto by nie był po tym całym dramacie?), byki mogą w końcu dostać szansę, potencjalnie odwracając losy MSTR, a co za tym idzie, zwiększając napływ BTC. 🚀

Legendarny krótki sprzedawca z Wall Street, James Chanos, zdecydował się zaciemnić swoją krótką pozycję wobec akcji MSTR (Strategia), w związku z czym niektórzy szepczą o ożywieniu napływu środków skarbowych. 🎩

Chanos, który zawarł krótką pozycję na MSTR i zajął długą pozycję na Bitcoinie [BTC], gdy w zeszłym roku mNAV (wartość rynkowa-net-asset-value) firmy zaczęła spadać, skomentował ze swoim zwykłym talentem:

„Rozsądnie jest uwzględnić tę transakcję za pomocą mNAV poniżej 1,25x, po spadku z ~2,0x w lipcu 2025 r. Chociaż nadal uważamy, że jest więcej miejsca na kompresję mNAV, teza ta w dużej mierze się sprawdziła.”

Dla tych z Was, którzy zastanawiają się, co w kryptowalutowym świecie oznacza mNAV – to porównanie wartości rynkowej firmy z jej portfelami kryptowalut. Innymi słowy, informuje Cię, czy ludzie padają bez reszty w związku z lewarowaną ekspozycją na BTC za pośrednictwem MSTR. Spoiler: były, ale już ich nie ma. 😏

Współczynnik spadł jak gorący ziemniak z 3,4x do prawie 1x. To odpowiednik powiedzenia Chanos: „Tak, odpadam”. A kiedy Chanos rezygnuje z krótkiej pozycji, społeczność kryptowalut zaczyna się zastanawiać: czy to początek hossy, czy tylko kolejna szalona jazda? 🤔

Czy poprawi to napływ skarbu BTC?

Cóż, jeśli zastanawiasz się, czy jest to punkt zwrotny dla napływu skarbów BTC, nie wstrzymuj jeszcze oddechu. Byliśmy tu już wcześniej. Inny wybitny sprzedawca krótkiej sprzedaży, Kerrisdale Capital, również postawił w zeszłym roku zakłady przeciwko MSTR i BitMine, mistrzowi skarbu Ethereum. Obaj obwinili zawyżone mNAV i ETFy Bitcoina, kradnąc całą chwałę za ich niedźwiedzią postawę. 🍿

Odkąd w lipcu stawka MSTR osiągnęła najwyższy poziom 457 dolarów, spada jak kolejka górska, spadając o ponad 51% do 219,68 dolarów. To była słodka przejażdżka dla niedźwiedzi takich jak Chanos i Kerrisdale, ale teraz zadajemy sobie pytanie: czy dno jest już blisko, czy też po prostu przygotowujemy się na kolejną rundę zmienności? 🤷‍♂️

W miarę jak szorty zostaną pokryte, analitycy mają nadzieję na odrobinę ulgi dla MSTR. I hej, może napływ środków skarbowych BTC odzyska swój rytm. 💃

Według Pierre’a Rocharda, dyrektora generalnego Bitcoin Bond Company,

„Rynek niedźwiedzia spółki skarbowej Bitcoin stopniowo dobiega końca. Spodziewaj się ciągłej zmienności, ale jest to rodzaj sygnału, który chcesz zobaczyć w przypadku odwrócenia.”

Napływ środków skarbowych na rozdrożu

Pod koniec 2024 r. i w połowie 2025 r., kiedy Bitcoin rósł w siłę, w poniedziałkowy poranek napływ środków ze środków skarbowych rósł niczym haj kofeiny. Według DeFiLlama tygodniowe wpływy wzrosły z 2 miliardów dolarów do 6 miliardów dolarów w listopadzie 2024 roku. 📈

Ale potem, po lipcu 2025 roku, historia przybrała dramatyczny obrót. Napływ środków osłabł niczym powolny wyciek, spadając z 4 miliardów dolarów do zaledwie 45 milionów dolarów. To spadek o 98% – a nie taki spadek, którym chcesz się przechwalać na imprezach kryptograficznych. 😬

Pomimo tego ponurego obrazu MicroStrategy postanowiło wykazać się optymizmem, zwiększając ofertę banknotów STRE w euro z 350 mln euro do 620 mln euro na świeże zakupy BTC. Może pod tymi gruzami kryje się ukryty klejnot. 💎

Jednak to, czy byki powrócą, aby podnieść MSTR i ożywić napływ środków skarbowych BTC, wciąż pozostaje niewiadomą. Przygotuj popcorn – następny rozdział dopiero się zaczyna. 🍿🚀

2025-11-10 01:48