Krótkie ściśnięcie Ethereum: czy jest to spokój przed burzą, czy tylko kolejna fałszywa nadzieja?

przez
  • Krótka presja Ethereum zniknęła, ale nie podeks
  • ETH Podstawy są nadal silne, ale potrzebny jest świeży katalizator, aby latać (ponownie)

Ach, Ethereum. Stary koń, galopujący na tym samym torze, co w zeszłym roku, ale z nieco mniejszym bagażem ciągnym. Po eksplozji krótkich pozycji na futures CME Ethereum w zanikających miesiącach 2024 r. Wiatry nieznacznie się zmieniły. Arbitraż handlu – te sprytne małe bestie – ma przede wszystkim niepokój, zabierając ze sobą wagę, która utrzymała Ethereum w pewnym finansowym otchłani.

Ale nie dajmy się ponieść. Odprężanie tych krótkich pozycji nie jest sygnałem, że ETH ma zamiar podbić nowe wyżyny. Nie, nie, jest to raczej moment „wyczyszczenia pokładu”. Prawdziwe fajerwerki będą potrzebować lepszej iskry.

Ale kto liczy? Trochę optymizmu nigdy nikogo nie zaszkodziło, prawda? 😊

Siła strukturalna vs. stagnacja: dylemat cenowy

Ambcrypto niedawno wpadł z optymistycznym hałasem, wiążąc „Resilient Podstawy” Ethereum. Silna dominacja defi, rosnąca akumulacja wielorybów i wynik Z MVRV, który praktycznie błaga o uwagę. Dane na łańcuchu migają zielone z oznakami ponownej akumulacji i zwiększania aktywności sieciowej. Z pewnością coś waży, prawda?

Zło. Pomimo tych wszystkich pozornie dobrych znaków cena Ethereum pozostała w dużej mierze nie inspirowana. A jaki jest prawdziwy złoczyńca? Zbliżająca się, apodyktyczna fala krótkich pozycji futures na CME.

Ale nie martw się, to nie dlatego, że ktokolwiek nienawidzi Ethereum. Nie, to po prostu handlowcy instytucjonalni grający w grę „Kup ETH na rynku spot podczas zwracania kontraktów terminowych CME”. Brak złego intencji. Tylko arbitrażowa okazja zbyt soczysta, by go pominąć.

Jak działała krótka presja: fabuła rozwija się

Wszystko zaczęło się w listopadzie 2024 r., Kiedy podstawa Futures CME przekroczyła 20% – złoty bilet na handlowców arbitrażowych. Więc co zrobili? Kupili Spot Eth (Hello, ETFS!) I zwarcili futures CME. Czy to był zakład przeciwko Ethereum? Absolutnie nie. To była wyrafinowana gra w rozbieżności cenowej między futures a rynkami punktowymi. Kolejny dzień w biurze elity finansowej.

I jak pokazują listy przebojów, była to wielka sprawa. Przy podstawie osiągnięcia poziomów na oczach handel był trudny do zignorowania. Ale w miarę jak globalne czynniki zaczęły się zmieniać, handel arbitrażami rozwinął się, powodując, że cena spot Ethereum dryfuje w dół, gdy stanowiska były objęte pozycjami.

Teraz, z podstawą CME do bardziej rozsądnej 4-5%, presja tego handlu wyparowała jak para w chłodny poranek.

Co zmieniło się w ciągu ostatnich dwóch miesięcy?

Proste: okno arbitrażowe zatrzaskowane. 📉

Podstawa Futures CME zwinęła się, teraz zgodnie z rentownością skarbu USA, sygnalizując koniec gry arbitrażowej. W ciągu ostatnich dwóch miesięcy fundusze zaczęły relaksować swoje pozycje – krwawe zostały pokryte, a ETH Spot został rozładowany, jakby stał się gorącym ziemniakiem.

Na szczycie te krótkie pozycje netto były warte ponad 600 milionów dolarów, co stanowi ogromną sumę, która od tego czasu była stopniowo zdemontowana.

Ale nie zapominajmy: korekta cenowa, którą widzieliśmy w Q1, nie nastąpiła bez powodu. ETF płynie wyschnie, a rynek spot odczuwał ciężar tego odwijania. To nie było ładne, ludzie.

Jeszcze nie uparty, ale pokład jest wyraźniejszy

Wyjaśnijmy to: Odprężanie krótkich pozycji CME nie jest „zielonym światłem” dla upartych zachowań. To bardziej przypominanie sprzątania po dzikiej imprezie. Jasne, bałagan jest oczyszczony, ale nikt tak naprawdę nie przekonał zabawy, która zacznie się od nowa.

Nie ma nowego pośpiechu zakupu. Brak popytu napędzanego makro. Brak powodzi pieniędzy ETF. Podstawa futures Ethereum jest praktycznie pozioma i gdzie są ci długoterminowi inwestorzy, kiedy ich potrzebujesz? Hmm, nigdzie nie można znaleźć.

Ale nie trać nadziei całkowicie. ETH nadal może reagować na właściwe katalizatory. Miękki ośstawień z Rezerwy Federalnej, zatwierdzenie ETF w ETF ETF (lub powódź świeżego kapitału w jedną), a może nową falę adopcji warstwy 2 może wystarczyć, aby ponownie zniszczyć płomienie upartej nadziei. ⛅️

Tak więc, po wyczyszczeniu bałaganu strukturalnego, teraz wszystko, czego potrzebujemy, to rzeczywiste zapotrzebowanie, aby wkroczyć. To jak czekanie na cud, ale hej, zawsze jest to możliwe, prawda?

2025-04-22 08:16