Przychody Ethereum ETF mogą przekroczyć „15 miliardów dolarów do 2025 r.” – Bitwise exec

przez
    Amerykańskie fundusze ETF typu spot ETH mogą osiągnąć przepływy netto o wartości 15 miliardów dolarów w ciągu najbliższych 18 miesięcy 
    Pomimo dużych szans na uruchomienie ETF w przyszłym tygodniu, więcej traderów dokonało krótkiej sprzedaży ETH. 

Jako inwestor kryptowalutowy z pewnym doświadczeniem na rynku uważam, że analiza Matta Hougana dotycząca amerykańskich ETF-ów typu spot Ethereum jest intrygująca. Jego prognoza przepływów netto na poziomie 15 miliardów dolarów w ciągu 18 miesięcy wydaje się wiarygodna, biorąc pod uwagę rosnący popyt na Ethereum i sukces funduszy ETF Bitcoin w Europie i Kanadzie.

Chociaż niektórzy analitycy wyrazili pesymistyczne poglądy na temat sukcesu amerykańskiego spotu Ethereum [ETF], CIO Bitwise Matt Hougan pozostaje optymistą co do jego perspektyw.

Hougan oszacował, że przepływy netto produktów mogą osiągnąć 15 miliardów dolarów w niecałe dwa lata.

„Ethereum ETP przyciągną przepływy netto o wartości 15 miliardów dolarów w ciągu pierwszych 18 miesięcy ich obecności na rynku.”

Ethereum ETF: Dlaczego przepływy mogą osiągnąć 15 miliardów dolarów w 2025 roku

Jako inwestor kryptowalutowy zauważyłem, że perspektywa Hougana opiera się na porównaniu Bitcoina (BTC) i Ethereum (ETH) pod względem ich udziałów w rynku oraz aktywów pod zarządzaniem (AUM) funduszy Exchange-Traded Funds (ETF) w Europie i Kanada.

W momencie publikacji kapitalizacja rynkowa Bitcoina [BTC] wynosiła około 1,19 biliona dolarów, podczas gdy kapitalizacja rynkowa Ethereum [ETH] wynosiła około 405 miliardów dolarów. Jednak według oceny Hogana wartość rynkowa Bitcoina wynosiła około 1,266 biliona dolarów (co stanowi około 74% całości), podczas gdy kapitalizacja rynkowa Ethereum wynosiła około 432 miliardów dolarów (około 26%).

Jako inwestor kryptowalutowy zauważyłem, że Hougan zidentyfikował porównywalny trend popytu na produkty będące przedmiotem obrotu giełdowego (ETP) w Kanadzie i Europie.

Jako badacz badający aktywa pod zarządzaniem (AUM) produktów będących przedmiotem obrotu giełdowego (ETP) Bitcoin i Ethereum w Europie i Kanadzie zaobserwowałem pewne intrygujące różnice. W Europie platformy ETP Bitcoin stanowiły 4601 euro (czyli 78%) całkowitego AUM, podczas gdy ETP Ethereum reprezentowały jedynie 1305 euro (czyli 22%). I odwrotnie, w Kanadzie platformy ETP Bitcoin posiadały AUM w wysokości 4942 dolarów CAD (około 77%), podczas gdy ETP Ethereum stanowiły około 1475 dolarów CAD (około 23%) całkowitego AUM.

Podsumowując, Hougan stwierdził, że podane wykresy przedstawiają typowe preferencje inwestorów w zakresie wyboru pomiędzy platformami ETP Bitcoin i Ethereum.

Na podstawie analizy Hougana, jeśli zarządzane aktywa (AUM) notowanych na giełdzie funduszy Bitcoin (ETF) notowanych na giełdzie w USA osiągną 100 miliardów dolarów do końca 2025 roku, szacuje się, że fundusze ETF Ethereum mogłyby zgromadzić około 35 miliardów dolarów, biorąc pod uwagę około 26 miliardów dolarów % udziału w całym rynku kryptowalut.

W chwili pisania tego tekstu dane Soso Value ujawniły, że fundusze ETF BTC zgromadziły 52 miliardy dolarów w AUM. 

Jednakże Hougan dodał: 

„ETHE dokona konwersji tylko wtedy, gdy będzie posiadał aktywa o wartości 10 miliardów dolarów. Dlatego liczba 35 miliardów dolarów nie odzwierciedla rzeczywistych wpływów. Zamiast tego pozostała kwota wynosi 25 miliardów dolarów.”

Jako analityk wyraziłbym to w ten sposób: uważam, że niektórzy analitycy uważają, że fundusz powierniczy ETHE, będący produktem inwestycyjnym Grayscale w Ethereum, może doświadczyć wypływów podobnych do wypływów funduszu GBTC po przekształceniu się w fundusz notowany na giełdzie ( ETF).

Jako badacz analizujący te dane odkryłem, że Huogan skorygował podaną kwotę 25 miliardów dolarów, biorąc pod uwagę udział UE w rynku wynoszący 22%. W rezultacie wielkość rynku została zmniejszona do około 18 miliardów dolarów.

Hougan zauważył ponadto, biorąc pod uwagę prawdopodobnie mniejsze przepływy z transakcji carry trade obserwowane w funduszach ETF BTC: 

Jako inwestor kryptowalutowy zauważyłem, że strategia carry trade, która obejmuje pożyczanie w walucie o niskiej stopie zwrotu i inwestowanie w walutę o wysokiej stopie zwrotu, nie była dla mnie stale opłacalna, jeśli chodzi o transakcje nie- postawiłem na Ethereum (ETH). Dlatego nie spodziewam się takiej samej dynamiki carry-trade w przypadku nowo wprowadzonych funduszy ETF Ethereum. W rezultacie wyeliminowanie z mojego modelu aktywów typu carry-trade zmniejsza moje szacunki przepływu z 18 miliardów dolarów do 15 miliardów dolarów.

Taki cel sprawi, że platformy ETH ETP odniosą „duży sukces” – napisał Hougan. 

W jaki sposób inwestorzy ETH pozycjonują się w przypadku funduszy ETF?

W momencie publikacji druga co do wielkości kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej została wyceniona na około 3300 dolarów, co stanowi spadek o około 15%, ponieważ osiągnęła szczyt na poziomie 3900 dolarów po częściowym zatwierdzeniu Ethereum ETF pod koniec maja.

Czy odwróci straty, bo rynek oczekuje uruchomienia ETF-u w przyszłym tygodniu? 

Według najnowszych danych z rynku prognostycznego Polymarket, istnieje 75% szans, że w przyszłym tygodniu zostanie uruchomiony fundusz Exchange Traded Fund (ETF) oparty na Ethereum.

Pomimo rychłego wprowadzenia funduszu ETF, wzrosła liczba traderów obstawiających te aktywa. W ciągu ostatnich trzech dni liczba pozycji krótkich wzrosła z 49% do 51%.

Przychody Ethereum ETF mogą przekroczyć „15 miliardów dolarów do 2025 r.” – Bitwise exec

2024-06-27 17:12